聚焦｜逼近7.2关口！人民币升势受阻 外贸企业如何规避汇率波动风险？

美国三大股指2024年开局不利，上周标普500指数和纳斯达克指数分别连续四天和五天下行，此前连续九周上涨的行情告一段落。在避险情绪攀升的背景下，美元指数反弹，自去年底的100.60水平最高反弹至102.77水平。

美国经济超预期的韧性亦在发挥作用。美联储过去一年多的加息进程有效缓解通胀压力，但没有对就业市场造成冲击，经济软着陆的可能性显著升高，这让美联储有更多的耐心和底气来维持现状，即结束加息但不急于降息或温和降息。

美国衰退预期的下降亦是当前美元的一大支撑，同时美国通胀仍在温和下降。

渣打中国财富管理首席投资策略师王昕杰表示，“如果美元利率和其他货币的利率之差没有明显收窄，那么美元很难贬值（其他发达国家央行亦存在降息预期），预计美元主要还是震荡的格局。”

人民币在2023年12月一度对美元升破7.1关口，一度触及7.0865。但2023年12月底以来，伴随着美元的反弹，人民币动能受阻。同时，中国12月经济数据弱于预期，这也影响了市场情绪。

此外，市场对中国央行降息的预期仍在攀升。不过，瑞银投资银行亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛表示，降息本身并不是影响人民币的主要因素，关键还在于美元的变化。

瑞银此前就表示，随着2024年时间推移，预计美元将走软，美元/人民币将缓步跌向7。但如果美元在2024年上半年重新走强，叠加中国宏观经济表现低于预期，可能会使美元/人民币回升至7.3。

未来，中国央行的态度依然是关键，这也将在中间价的定价中有所体现。此外，多家外资行认为，货币更持续地升值需要更为令人信服的中国经济增长和改善的资产市场表现前景。同时，如果中美利差仍然维持在高位，人民币的反弹幅度可能仍会受到限制。

中国人民银行宏观审慎管理局局长李斌表示，下一步，中国人民银行将更加注重提高人民币国际化质量和水平，稳慎扎实推进人民币国际使用，更好满足经营主体交易结算、投融资、风险管理等市场需求。

央行将加强人民币跨境支付系统建设，提高人民币清算效率和安全性。推动境外人民币市场建设，完善离岸市场人民币流动性供给机制，丰富离岸人民币风险管理工具，丰富离岸人民币金融产品。

央行表示，将优化人民币清算行布局，加强国际间货币合作，推动离岸人民币市场健康发展同时，加大跨境支付系统建设及拓展力度。中国央行在29个国家和地区授权31家人民币清算行，覆盖全球主要国际金融中心。

离岸人民币金融产品正日益丰富，除了港股人民币柜台与央行离岸票据等，越来越多银行机构正在研发新的离岸人民币理财产品，在人民币风险管理工具建设方面，不少银行可以提供远期结售汇、人民币外汇期权、人民币外汇掉期、新兴市场货币无本金交割远期（NDF）等外汇衍生品，协助海外企业更高效地规避人民币汇率波动风险。

来源：浙江贸促综合整理自第一财经、中新经纬、证券时报网、金投网